Reinventarse como Trader: Transición de Forex a Futuros de Divisas con MicroContratos  

Capítulo 2: comparativa en la negociación de futuros sobre divisas con microcontratos, características, liquidez y ventajas.

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Resumen – Podcasts de IBKR Episodio 14

Lo siguiente es un resumen de una grabación de audio en vivo y puede contener errores de ortografía o gramática. Aunque IBKR ha editado para mayor claridad, no se han realizado cambios materiales.

Judith Casasampere:

Bienvenidos a este nuevo episodio de los podcasts con José Blasco. José Blasco nos va a estar explicando hoy cómo pueden los traders en Latam hacer una transición exitosa desde el mercado de Forex hacia el mercado de futuros de divisas con micro contratos. ¿Qué tal, José? Bienvenido de nuevo.

Jose Blasco:

Muchas gracias, Judith. Estoy estupendo. Un placer de estar aquí de nuevo.

Judith Casasampere:

Perfecto. En Latinoamérica hay muchos traders que negocian en Forex. Hay muchas personas que están muy pendientes siempre del tipo de cambio. De todas maneras, las divisas más fuertes todo el mundo sabe cuáles son y de hecho también son igual las que más activamente se negocian y sobre todo en ellas también existen futuros que reflejarían también la evolución de esas divisas. Y para eso te tengo yo aquí para que nos expliques a nuestros traders, a nuestros inversores ¿cuáles serían las diferencias clave que tú ves y que tú tendrías en mente entre el mercado de Forex y el mercado de futuros de divisas?

Jose Blasco:

Muy bien, es una pregunta estupenda, estupenda y es algo que mucha gente no entiende y que desde luego para mí y para todos los traders que son serios no están mirando simplemente las divisas porque quieren hacer una conversión porque se van de viaje sino que están mirando a los mercados de divisas porque quieren exponerse de una manera adecuada de una manera donde el riesgo esté contenido, de una manera eficiente y en ese sentido pues los mercados de futuros van a ser siempre muchísimo mejores que los mercados de Forex. Entonces, tu pregunta es ¿qué son los mercados de futuros de divisas.? Entonces hablemos de ello. Primero que nada, si doy un paso atrás para explicar los mercados de futuros de divisas tenemos que entender los mercados de divisas. Son mercados donde transacciones, cambios de divisas, tienen lugar yendo digamos de banco a banco. No hay una entidad tipo una bolsa o lo que en inglés se llama un exchange.

Entonces la ventaja de ellos es que obviamente es un mercado muy libre y eso es fabuloso, pero claro la desventaja como si una persona se fuera de viaje a un país y te vas a un sitio de cambio de divisas y ves que los cambios de divisas dependiendo de dónde vayas — incluso dentro del aeropuerto — dependiendo de dónde vayas los cambios de divisas son diferentes, son diferentes precios. Entonces el problema de hacer trading de Forex es que conforme miras los precios de varios brokers. En un momento dado ves que hay diferencias de precio. No hay una estabilidad, no hay una regulación aparte de otros posibles problemas, pero esa es la primera cosa que llama la atención. Mientras que cuando hacemos trading de divisas en los mercados de futuros realmente lo que ocurre es que todas las transacciones están teniendo lugar dentro de la bolsa en lo que como he dicho antes en inglés se llama el exchange. Entonces la ventaja de tener un sitio centralizado donde todas las transacciones tienen lugar es que primero es sólido. Estamos hablando de una operación que está regulada hay leyes hay varios bolsas en el mundo que permiten el cambio de divisas o el trading de divisas. En el mercado de futuros típicamente obviamente las bolsas americanas son las más grandes el CME en este caso, pero hay varios bolsas y no importa qué bolsa estamos hablando de un exchange estamos hablando de un centro un sitio centralizado que está regulado. Por lo tanto hablamos primero que nada de seguridad y aparte de seguridad hablamos que todos los traders no importa si tienen cuentas grandes o pequeñas o son empresas multinacionales o individuales, todos los trades ven el mismo precio de las divisas que van a traer no hay diferencias como decía antes con un ejemplo muy básico como cuando te vas al aeropuerto de y te vas de viajes y ves que las divisas son diferentes o como cuando haces trading de Forex con Forex de broker que no están regulados. Entonces es una ventaja muy grande, en principio hay muchas más cosas que me gustaría compartir, pero de entrada quiero decir que la diferencia más grande es que en vez de hacer trading y no sabes dónde … algún banco, algún broker te ha hecho el cambio de divisa todas las operaciones de trading tienen lugar en ese sitio centralizado en esa bolsa y por lo tanto te beneficias de seguridad y que digamos las oportunidades son iguales para todos no importa el tamaño. Esa es la primera diferencia.

Judith Casasampere:

Te pregunto qué ventajas ofrece el trading de futuros de divisas con micro contratos para los traders de Latam específicamente. ¿Cuáles dirías tú qué son las ventajas para los traders de Latam específicamente?

Jose Blasco:

Fabuloso, ahora que sabemos que el trading está teniendo lugar cuando hacemos futuros en un sitio seguro lo bonito es que también podemos trabajar con el tamaño de trade con esos contratos micro, podemos trabajar con el tamaño de trade para hacerlo o grande o tan pequeño como queramos de forma que se adapte muy bien a las cuentas de trading. Yendo de extremo a extremo imaginemos que hay una empresa en Brasil multinacional que quiere hacer muchísimo cambio de divisas pues pueden utilizar mercados de futuros de una manera segura regulada etcétera con lo que se llama contratos minis que son más grandes. Ahora imaginemos que sea un trade particular en un país de Latino América que quiere hacer trading con una cuenta más pequeña de usuario individual, no hay problema. Este mismo usuario en la misma bolsa del mismo exchange con la misma regulación y demás puede utilizar contratos micro en vez de mini y ahora mismo pues básicamente pues sustituir cualquier cosa que hubiese hecho con Forex pero lo puede hacer con futuros. Hay algunos aspectos de esto que son realmente clave hay muchas muchas prácticas en el mundo de trading de Forex en este caso.

Judith Casasampere:

Claro, hablanos de las estrategias, claro que sí.

Jose Blasco:

Bueno, me refería de este caso a estrategias de lo que se llama market making, utilizando un término en inglés pues como se llaman ¿no? En el mercado de forex que muchas veces lo que ocurre es que un trader de Forex que quiere comprar una divisa o vender una divisa se encuentra que para ejecutar esa operación su broker actúa como market maker y toma la trade en el otro lado. Por ejemplo si un señor quiere comprar euro pues el broker le vende euro como cual es conflicto de interés cuando se hace trading de Forex con brokers no regulados donde muchas veces el Forex está tomando la trade en contra del usuario. Mientras que cuando se hace trading de futuros el broker no está actuando de market maker como decía, el broker está utilizando simplemente como ya vemos como ruteador donde coge tu orden rutea la orden al exchange a la bolsa. La transacción tiene lugar en la bolsa y básicamente lo único que ha hecho el broker es básicamente facilitar la transacción pero no estar en medio como mediador tomando una posición en contra del cliente ¿no? Entonces cuando se hace trading de divisas en el mercado de futuros con contratos micro pues te beneficias de lo mismo que te podrías beneficiar en mercados de forex donde el tamaño puede ser tan pequeño tan grande como se quiera pero luego tienes la ventaja de seguridad aplicada no solo a regulación pero hasta el punto de la ejecución de la orden donde no hay conflictos de interés de ninguna de las maneras ¿no?

Luego hay otro aspecto que es muy interesante en los mercados de divisas en futuros comparado con Forex que es el hecho de que no hay swaps. Cuando un trader de Forex está haciendo trading de swaps con cualquier broker de Forex, obviamente hay unos intereses que aplican a lo que se llama el proceso de settlements que tiene lugar a las cinco de la tarde hora de Nueva York donde si el cliente, si el trader mantiene la divisa en su cuenta de Forex hay un cargo de intereses que se llama típicamente swaps. Obviamente puede ocurrir que si la divisa no se mueve suficientemente rápida en una dirección pues puede ocurrir que un trader esté en una trade durante varios días o varias semanas y en un momento dado esos swaps se han comido muchísimo del beneficio de la trade porque cada día ese trader en el mercado de Forex está pagando intereses a las cinco de la tarde hora de Nueva York. Mientras que con futuros no hay swaps pero si tú compras una divisa o vendes una divisa largo o corto en los mercados de futuros con contratos micro, estás gestionando tu riesgo tienes la regulación tienes el tamaño de trade que tú quieres pero no tienes un coste por día sólo por estar en la trade con lo cual puedes estar con duraciones de trades largas si eres un trader de largo plazo o puedes estar con duraciones de trade cortas y es un trader de corto plazo. Realmente es muy eficiente hacerlo con los mercados de futuros

Judith Casasampere:

De todas maneras, déjame comentar que lo que serían los intereses que estabas mencionando están implícitos en el precio del futuro. Por tanto, en realidad están realmente en el cálculo del propio futuro y estabas comparando lo que sería, o sea, estás incorporando en la valoración del propio futuro esos cálculos y por tanto ahí es más transparente también a la hora de estar evaluando las comparativas y el negocio como tal.

Jose Blasco:

Efectivamente, efectivamente. Y eso se ve muy claro cuando, por ejemplo, en la plataforma de Interactive Brokers tú cargas un gráfico de, por ejemplo, el euro contra el dólar americano y pongamos que el precio actual es 1.09, por decir algo, y tú cargas en el mismo gráfico, cargas el precio del futuro del euro, igual te encuentras que el precio allí es 1.0915 y dices ¿por qué 15? Bueno, porque esos intereses están ahí en el precio. Pero al trader realmente no le impacte de ninguna manera. Eso es lo bonito porque si por ejemplo un trader ha cogido una trade con el euro, volvemos al euro, ¿no? Y pongamos que la trade de entrada salida, la trade ha ganado digamos 50, lo que se llama PIPS, ¿no? 50 PIPS en Forex que he dicho de paso en futuro se llama ticks en vez de PIPS, pero es lo mismo. Pues si el trader de Forex ha ganado 50 PIPS y compró a 1.0900, significa que se salió a 1.0950, mientras que el trader de futuro compró a 1.0915, pero se salió a 1.0965. Dicho de otra manera, también ha ganado 50 PIPS, pero nunca pago intereses por ello. Entonces, el interés está en el precio, pero de alguna manera el trader no se dé penalizado por ello, con lo cual es realmente muy eficiente, realmente es la forma adecuada de hacerlo cuando un trader mira divisas de manera seria.

Judith Casasampere:

Perfecto. Y eso sería en parte de los desafíos y de los riesgos comunes a la hora de realizar esas transacciones o esa transición a tener en cuenta entre el Forex y los futuros de divisas, tener en cuenta estos aspectos es vital, ¿cierto? Eso es lo que quería resaltar en ello. Muy bien.

Jose Blasco:

Así es.

Judith Casasampere:

Y a la hora de ver lo que sería la gestión de esos riesgos, ¿cómo podríamos añadir otros parámetros que nos permitan también gestionar esos riesgos?

Jose Blasco:

Bueno, pues la verdad es que los mercados de divisas son mercados que están abiertos en futuros, concretamente 23 horas por día. Hay muchas bolsas y cada bolsa es diferente, pero me estoy refiriendo a las bolsas americanas, con CME, que es donde están las divisas más líquidas del mundo, el euro, la Libra Esterlina, el yen japonés, etcétera. Y bueno, estamos hablando de 23 horas al día donde si algo ocurre te puedes salir, o si hay una oportunidad te puedes meter. Entonces quiere decir, la flexibilidad es total. Entonces el riesgo más grande en los mercados de divisas realmente tiene lugar el viernes, cuando los mercados cierran y por lo tanto durante el fin de semana no hay movimiento y puede que el lunes sea ocurrido algo durante el fin de semana y esto implica pues quizás un cambio drástico de precio en las divisas cuando el mercado reabre el lunes horas asiáticas, que es domingo por la tarde en el continente latinoamericano. Pues cuando los mercados reabren pues puede haber un salto de precio y ahí hay un factor de riesgo porque a lo mejor tú pensabas salirte si se mueven contra mí, quiero salirme 20 ticks más abajo por ejemplo, pero bueno si el salto de precio son 40 PIPS, pues tienes que asumir 40 PIPS porque no te podías salir porque era fin de semana. Entonces una práctica típica de gestión de riesgo en Forex es reducir las posiciones antes del fin de semana o incluso cerrar las posiciones y volverlas a entrar, cual es súper fácil, incluso con la plataforma de Interactive Brokers se puede incluso automatizar con órdenes que se disparan automáticamente en base a condiciones como por ejemplo hora del día y cosas así.

Judith Casasampere:

Perfecto, muy bien explicado, encantada José de que tengas tanto tan buen conocimiento de los mercados, puedas compararnos ellos y además incluso añadir unos tips y claves para lo que sería las herramientas de Interactive. Y ya finalmente para dar por terminado el episodio de hoy me gustaría preguntarte ¿cuáles serían las consideraciones clave a la hora de seleccionar los pares de las divisas? Has hablado algo de los pares que serían más líquidos, etcétera, pero los pares de divisas comparándonos con los micro contratos, ¿cuáles serían las consideraciones a la hora de seleccionarlos?

Jose Blasco:

Muy bien por eso tiene mucho que ver de hecho con el estilo de trading y las estrategias de trading que se utilizan. Hay traders que a lo mejor hacen trading intradía y realmente lo que necesitan es encontrarse con un par de divisas que les permitan pues ejecutar una, dos, tres, cinco trades al día y eso es lo que necesitan. Entonces en muchos casos así nos encontramos con traders que hacen trading de una divisa únicamente. Entonces, ¿típicamente cómo seleccionas esa divisa? Típicamente miras a la liquidez y las más líquidas de todas, de hecho la has mencionado antes, son el euro en contra del dólar americano, la libra esterlina en contra del dólar americano o el yen japonés en contra del dólar americano, esas son las tres divisas más líquidas.

Ahora bien, hay muchas más posibilidades y oportunidades y luego te encuentras con traders que necesitan correr varias trades en paralelo porque a lo mejor hacen lo que se llama trading de medio plazo, largo plazo o en inglés swing trading y entonces quieren mantener varias oportunidades. Entonces, ¿cómo elegir múltiples pares de divisas? Pues yo ahí mencionaría dos conceptos importantes.  Uno es el de liquidez. Por ejemplo, hacer trading de una divisa, voy a elegir un país que no tengo nada en contra de ellos obviamente, pero por ejemplo Dinamarca, trading de la corona danesa en contra del dólar americano que se puede hacer en los mercados de futuros. Típicamente no es una muy buena idea, a menos que sea una empresa comercial, a lo mejor una empresa de exportación y quieres hacer lo que se llama hedging, quieres proteger la divisa porque tienes otros intereses comerciales como empresa. Si eres particular y necesitas operar de una manera más flexible, obviamente necesitas divisas más líquidas. Entonces, típicamente todas las divisas que son combinadas con el dólar americano son bien líquidas. Ahora bien, lo que también hay que ir con cuidad, que es la segunda parte es el tema de correlaciones porque muchas veces si eres un trader y que vas a meterte con varias trades al mismo tiempo, pues resulta que si compras el euro contra el dólar y compras el pound contra el dólar, realmente estás en contra del dólar dos veces.

Por lo cual tienes un cierto nivel de correlación con el dólar multiplicado por dos, como cual estás duplicando tu riesgo de alguna manera. Entonces hay que ir con cuidado en ese sentido y es muy común estar a lo mejor largo el euro y corto el pound y cosas del estilo. Pero bueno, muy muy muy fácil y de hecho cuando una persona quizás no es el comentario adecuado para hoy, pero bueno lo diré, quizás para un trader que ya aprende a hacer futuros con divisas realmente estás a un paso de añadir futuros de oro, futuros de petróleo, futuros de otros mercados y en un momento puedes añadir diversificación más allá de las divisas sin esfuerzo adicional. Entonces tocar futuros, utilizar microcontratos desde luego tiene mucho mucho positivo.

Judith Casasampere:

Perfecto, muy bien. Creo que hoy hemos visto todo lo que sería en relación a Forex con los futuros micro de las divisas y tenemos ya muchas herramientas para visualizar esos mercados a través de la Trader Workstation, visualizar los volúmenes tanto en Forex como en lo que sería los futuros micro de las divisas. Hay otras divisas como el peso mexicano, como el real brasilero que también tienen sus futuros en el CME, no son futuros micro, per se, pero son futuros sobre divisas que también están listados en el CME y que por tanto también igual para nuestros clientes, para nuestros clientes, pues podría interesar también revisarlo. Muchísimas gracias José. Por favor, coméntanos, ¿cómo quieres despedir este programa de hoy?

Jose Blasco:

 Bueno, me gustaría comentar, como dije en el primer podcast, que tenemos un formulario que hemos puesto en nuestra página web, que entiendo que va a ser muy útil para podcast futuros, hemos puesto un formulario en nuestra página web para que los oyentes puedan ir y escribirnos las preguntas que quieren preguntar. Escribirnos los temas que son de su interés de forma que en podcast futuros podamos meternos de lleno en temas que son directamente de necesidad ¿no? Aparte de tocar, por ejemplo, como hoy un producto específico que, obviamente, espero que haya sido de interés, pero quizás hay otras preguntas mucho más concretas por los oyentes. Entonces, me gustaría compartir una página web, una dirección de internet que es la dirección www.tradewithufos.com/reinventarse. Lo diré una vez más, www.tradewithufos.com/reinventarse. Obviamente, la primera palabra es en inglés, la segunda en español, espero que se haya entendido y con muchas ganas de estar otra vez aquí, Judith.

Judith Casasampere:

Y de seguir aprendiendo contigo. José, muchísimas gracias y hasta el próximo episodio.

Jose Blasco:

Adiós a todos.